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【市场观察】焦炭现货市场即将普遍下跌

2017-09-27 09:08 来源:中国联合钢铁网
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近期钢材市场持续走弱,钢厂焦炭库存增至偏高水平,采购积极性下降,多按需采购。焦化厂接单情况不及前期,部分焦化厂库存开始增多,但尚未构成太大的销售压力。近两日各地开始出现降价苗头,港口价格承压,贸易商甩货现象明显,预计节后焦炭将普遍下跌。

焦炭期货先知先行

期货是“真金白银”+杠杆的决斗,是市场人员对未来的预期,反应灵敏,往往能够“先知先觉”的反映后市。8月28日晚焦炭期货主力合约1801一度触及2500,达到顶峰,当时河钢一级火运焦到站价仅为2220元/吨,期货升水现货300元以上,开始出现恐高情绪,29日期货开始出现跳水行情,连续几日下跌,期现价差修复。随着9月现货市场两次上涨,期货反弹,再次触及2470。然现货第九轮提涨后,焦炭期货又开始连续下跌,市场多空分歧加大。目前,焦炭期货已经贴水现货,幅度约300元/吨。

图1 焦炭主力合约日线图

焦炭现货市场转弱 节后普降概率大

9月13日,焦炭第九次提涨,涨幅100元/吨,主流地区累涨660元/吨。日钢执行强二级水熄焦基价省内2300元/吨,省外2310元/吨,干熄基省内外均执行2410元/吨,一级焦水熄焦省内2350元/吨,省外2360元/吨,干熄基省内外均执行2460元/吨;河钢集团一级焦采购价格执行火运2420元/吨,焦炭市场强势上行,然近期钢厂焦炭库存不断增加,截至9月22日,中联钢调研全国样本钢厂焦炭库存可用天数达到12.43天,较8月底增加1天,再加上钢材现货价格连续两周全线下跌,成交放缓,社会库存上升,市场心态普遍偏悲观,受此影响,钢厂对焦炭的补库需求大大降低,多以按需采购为主,个别钢厂因库存高位,对焦炭采购价提出降价,幅度为30元/吨,部分贸易商接受。马上面临国庆假期和十九大的召开,钢厂限产的消息不断,河北地区烧结已提前进入限产状态。《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》要求钢铁企业限产时间是11月15日开始,但按照目前形势来看,高炉限产只能提前,不能延后,将大大减少对焦炭的需求。

图2 钢厂焦炭库存可用天数(天)

焦化厂接单情况不及前期,上周华东地区个别焦企提出涨价,然一直未有成交,焦炭价格上涨阻力重重,焦企心态转变,节前多看稳,对节后表示悲观。山西地区部分焦化厂库存增加,但目前尚未构成太大的销售压力。自6以来焦煤焦炭价差整体上一直处于扩大态势,焦企利润丰厚,无限产要求的焦化企业必然积极生产。近期限产消息频出,山西、河北部分地区焦钢企业已经提前进入限产状态,一些不在2+26范围内的城市也提出限产要求,焦炭生产受影响,加上面临国庆长假,焦炭主流市场价格暂时或将维稳。

图3 焦煤焦炭现货价格(元/吨)

图4 主产区焦化厂利润(元/吨)

进入9月,贸易商囤货意愿已开始明显下降,出货积极性增加,本周初受期货以及个别钢厂下调焦炭采购价格影响,焦炭现货价格承压,港口价格快速下跌,贸易商甩货现象明显,进一步加剧市场恶化。

综上所述,焦炭供应虽受环保限产影响,后期将继续减少,但钢厂当前厂内库存偏高,无补库需求,钢材市场持续走弱,且钢厂高炉同样存在限产预期,且目前焦化厂盈利水平高,在钢厂利润减少的情况下,挤压焦企利润并不难。目前焦炭主流价格暂时维稳,个别地区已有下跌30元/吨的现象,节后普遍下降概率大。

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