当前位置:中国联合钢铁网 >> 中联钢视点 >> 正文

【数据观察】铁矿石中低品再现性价比

2017-03-13 14:45 来源:中国联合钢铁网
分享到: 更多

从2016年12月中旬起,铁矿石港口现货间中高低品资源间价差收窄的过程就已启动。

煤炭降价是铁矿石价差收窄的开端

截至今年3月10日,青岛港卡粉与PB粉的价差为90元/吨,与杨迪粉的价差为180元/吨,分别较12月最高值收窄45元和60元。PB粉与杨迪粉的价差也从12月中旬的125元/吨收窄至90元/吨。笔者认为,价差收窄意味着目前市场态度已有转变,中低品资源(57%-60%)在使用上再现较好的性价比,近期市场58%-60%品位铁矿石资源较受欢迎也印证了这个假设。而价差收窄很可能起始于焦炭价格的下调。以唐山采购价为标杆,目前唐山一级焦和二级焦采购价分别为1780元/吨和1700元/吨,较去年12月峰值分别下降420元/吨和440元/吨。

青岛港主流中高低品价差及一级焦二级焦价格走势  元/

左-焦价 右-价差

高阶数据验证价差收窄

利用占价格比率数值(例:(卡粉PB粉价差/PB粉价格)这一数据验证价差收窄,在铁矿石价格整体上升的环境下,价差占比也下降了。截至3月10日,卡粉与PB粉、杨迪粉,PB粉与杨迪粉的价差占比分别为15.2%,31%和13.8%。而去年12月中旬三比率的高点分别为21.3%,44.4%和21.7%,比率下降较为明显。笔者认为这一数值反映目前港口现货中57%及以上品位资源的供求关系,已较去年四季度“结构紧张”有了明显缓解。有趣的是,三比率数值在3月10日已贴近去年8月时的比率,因此目前中高低品位资源间价差的绝对值很可能是由另一因素 --- 钢厂利润水平决定。

卡粉、PB粉和杨迪粉价差高阶比值走势

57%以下品位资源表现依旧不佳

但数据也表明目前以超特粉为代表的57%品位以下资源表现依旧不佳,截至3月10日超特粉与卡粉、PB粉的价差是310元/吨和220元/吨,该差值较去年12月中旬并无明显收窄迹象。而从比值数据看,超特粉与PB粉间的价差反而升高了,由12月中旬的40%升至3月的47%,但类似去年11月价差快速扩大化的情况没有发生。

超特粉价差与高阶比值走势    元/

左-价差 右-高阶比值

高价差可能会成新常态,57%以下品位资源仍会比较“难熬”

以煤炭价格暴涨刺激对高品铁矿石资源需求为开端,高品与其它品位资源价差快速拉开,这一情况在今年第一季度已有缓和。目前57-60%品位资源与高品间价差已有收窄,但价差持续收窄的概率仍然很低。在钢厂利润持续改善、煤炭价格仍相对较高的背景下,市场对高品资源的旺盛需求将保持,高价差的情况会成为现货市场的新常态。虽从近期市场数据和成交中可推测中品资源性价比回升,但对57%以下品位资源来说,接下来仍是较为“难熬”的时间。今年生产需求很可能持稳或略微下降,铁矿石在总量上仍是供大于求,以57%品位为界线的分化表现很难在短期内缓和。

(姚舜禹 010-84184825)

免责声明:中国联合钢铁网力求使用信息的准确、信息所述内容及观点的客观公正,但不保证其不会发生相应的变更。此信息仅供客户作为参考,并不构成对客户的直接决策建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与中国联合钢铁网无关。

本信息版权归中国联合钢铁网所有,为非公开资料,仅供中国联合钢铁网客户使用。未经中国联合钢铁网书面授权,任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。中国钢铁联合网保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。

相关信息
关于我们 | 网络推广 | 联盟伙伴 | 客服中心 | 联系我们 | 会员中心 | 求贤纳才 | 中联钢动态 | 网站地图
© 2002-2015 Custeel.com.中国联合钢铁网
版权声明 免责条款 公司总机:010-84184888 公司传真:010-84184999
  京ICP证150882号  京ICP备15035687号   京公网安备 11010102002253号